新能源：新能源行業(yè)整體呈復蘇趨勢
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風電行業(yè)復蘇明顯，鋰電池盈利好轉，鉛酸電池業(yè)績下滑。前三季度，風電、鋰電池、鉛酸電池行業(yè)收入分別同比增長0.39%、15.70%、6.36%；毛利率分別為19.83%、15.91%、16.07%；凈利潤分別為4.59億元、6.87億元、5.18億元，分別同比增長8.39%、3.61%、-14.37%。
光伏板
2013年前三季度，光伏行業(yè)收入同比增長9.80%，光伏設備、硅片電池組件、逆變器、輔材分別同比增長-16.39%、9.63%、63.79%、9.56%，綜合毛利率為16.61%，實現(xiàn)凈利潤1.10億元，光伏業(yè)績繼續(xù)好轉。
第三季度單季度光伏行業(yè)收入同比增長24.74%，光伏設備、硅片電池組件、逆變器和輔材分別同比增長9.42%、22.99%、81.89%、22.07%；綜合毛利率為17.20%；實現(xiàn)凈利潤3.29億元。海通證券的研究報告指出，后周期光伏設備環(huán)節(jié)訂單情況仍無好轉，需待下游產能擴張；電池組件第三季度復蘇趨勢仍在延續(xù)，毛利率、費用率均有明顯好轉，單季度實現(xiàn)盈利；逆變器行業(yè)需求受益國內裝機量爆發(fā)，產品售價隨成本穩(wěn)定下降，行業(yè)整體現(xiàn)金流狀況呈好轉趨勢。
風電行業(yè)復蘇明顯，鋰電池盈利好轉，鉛酸電池業(yè)績下滑。前三季度，風電、鋰電池、鉛酸電池行業(yè)收入分別同比增長0.39%、15.70%、6.36%；毛利率分別為19.83%、15.91%、16.07%；凈利潤分別為4.59億元、6.87億元、5.18億元，分別同比增長8.39%、3.61%、-14.37%。
光伏板塊中設備類公司業(yè)績繼續(xù)下滑，中游制造環(huán)節(jié)除日外均扭虧為盈，其中中利科技四季度預計凈利潤4.39億元~5.10億元逆轉前三季度大幅虧損，另外愛康科技、橫店東磁、中環(huán)股份均同比大幅扭虧。風電板塊，以金風科技為首，全年凈利潤同比增150%~200%，符合業(yè)內此前的預期。電池板塊，鋰電方面比亞迪及億緯鋰能表現(xiàn)出色，鉛酸電池四季度表現(xiàn)仍不樂觀。
海通證券的研究報告認為，2013~2014年光伏行業(yè)仍將處于景氣復蘇階段，2014年行業(yè)供需格局有可能出現(xiàn)偏緊的狀況，行業(yè)將延續(xù)盈利復蘇的趨勢。政策細則落地將推動國內分布式光伏啟動，同時預計電站建設將出現(xiàn)搶裝行情，從長期看將推動國內光伏應用端市場的大爆發(fā)，分布式端商業(yè)模式的探索將成為未來一段時間的關鍵。風電行業(yè)審批權限下放，審批招標速度加快，國家將出臺一系列政策解決棄風限電問題，需求回暖，風機價格回升，四季度業(yè)績將繼續(xù)回暖。
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